向特首及财政司正副司长就关注恶劣天气下港股市场继续开市安排的公开信
尊敬的行政长官李家超先生、财政司司长陈茂波先生及财政司副司长黄伟纶先生：
关注恶劣天气下港股市场继续开市的安排
自港交所行政总裁欧冠昇先生于2021年7月提出研究在恶劣天气下港股市场继续开市的建议以来，本会一直密切关注此议题。在2023年2月，财政司司长陈茂波先生在2023-2024年度财政预算案中提到，港交所将探讨一系列旨在优化交易机制的建议，其中包括在恶劣天气下市场继续运作的安排。本会作为香港工会联合会属会之一，同时代表着会下超过6,000名从事证券、期货及资产管理等领域的从业人员，一直致力于争取及维护业界权益，同时提升业内人士的福祉。本会深知，一旦这项安排实施，将直接关乎到前线从业人员的权益与安全。为此，本会已透过传媒及公共渠道，向财经事务及库务局、劳工及福利局等政府部门传达业界意见。本会强调，若政府在未充分完善保障人身安全的情况下，强行推出在恶劣天气下开市的措施，本会将予以反对！
应充分完善保障人身安全的情况下，才推行在恶劣天气下开市的措施
虽有意见以为，在恶劣天气下继续开市可以促进股市的流动性，并提供机会使小部分机构投资者进行完美的对冲或结算，但这同时极大地增加了证券从业人员的安全风险。以澳门的赌场为例，即使在风暴期间也会暂停营业。实际上，香港每年因恶劣天气而暂停交易的日子平均只有1-2天，因此本会质疑政府是否有必要因这寥寥可数的日子而进行如此重大的改革，是否能够在成本和效益之间取得平衡。
值得注意的是，政府会在气温过高时会发出暑热警告，并呼吁工友休息。同样地，赛马会亦会在恶劣天气下作出停赛决定。这是否反映了「做人衰过做牛做马」?。目前，港交所在八号风球或以上、黑色暴雨警告以及极端情况下都有停市的安排。鉴于地理位置的考量，包括欧美、上海、新加坡和日本等主要股票市场相对较少受颱风影响，受影响的规模亦较小。虽然有部份前线业务人员可能希望继续开市，因他们可以远程办公，但我们不能忽视其他需要亲自前往办公室工作的后勤人员。我们应该避免社会上一些冷漠的言论，不应该轻视他人的生命和安全。
或许有人会质疑，沪深两地的证券交易所在恶劣天气或疫情期间继续运营，为什么香港不能做到呢？事实上，两地情况大相径庭。内地的券商和银行拥有更大的办公空间，可以容纳员工在恶劣天气下留宿办公，甚至曾出现在疫情期间，上海证券交易所理事长能长期留在办公室，无需外出。但在有限土地的香港，我们是否具备相应的条件呢？香港有否已研究为什么内地可以实行这种政策的原因呢？我们不能天真地认为，仅靠远程办公软件就能轻鬆控制办公室的电脑设备。此外，资金提存等问题亦牵涉到银行业的复杂问题，并不容易解决。
本会早前在电视访问中呼吁政府应确保所有相关的配套支援措施，包括银行、交通、电脑、信息技术和保险，必须拥有充足的应对方案。同时，本会亦请政府和港交所积极与业界进行充分沟通，以探索一个能够在不给从业人员带来额外成本的情况下实施的解决方案。
当考虑香港在恶劣天气下继续开市时，我们必须了解到对香港的投资者和证券商可能会带来多方面影响。依照1997年5月证监会发布的《适用于证券及期货事务监察委员会的註册人或持牌人的管理、监督及内部监控指引》，我们对信货风险、市场风险、资金流通性风险、运营风险等多个风险因素进行了综合性评估，列举如下：
恶劣天气下维持港股运作重点关注事项
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项目 |
问题 |
建议解决方案 |
其他需配合单位 |
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恶劣天气的定义 |
不同类型的恶劣天气可能对市场带来不同程度的影响。举例来说，8号风球及10号风球之间的威力絶不一样；水浸问题的影响；甚或会否包括其他极端天气状况，例如地震、海啸或因豪雨而造成的低地淹水等。 |
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各相关政府部门 |
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恶劣天气下开市安排–硬件配套 |
基础建设评估：
交易所和结算所支援：
办公室办公和在家办公：
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法律法规挑战 |
金融机构受到各种监管要求和义务的约束，但在恶劣天气条件下，面对履行这些义务时可能会面临困难，例如需遵守报告结算、截止日期、风险管理协议和劳工保护法规。不遵守这些规定可能会为机构带来法律和声誉风险。 |
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人员风险 |
当证券及银行业员工需要上班，运输业界人员也必须出勤。在颱风或其他极端天气下，大厦玻璃可能破裂，甚至将物件吹到窗外。这样的情况需要动员消防和警察等应急人员，并为其带来自身风险，亦为医护方面带来额外压力。由于一般保险不承保天灾，一旦出现事故，责任谁属？民众自然对政府出现怨言，亦为政府带来不必要的风险！
《职业安全及健康条例》的其中要点是，为促进工作地点的安全及健康，以及提供及维持安全及健康的工作环境。对于恶劣天气情况下，会否受到条例中的挑战成疑问。 |
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运作风险 |
即使在恶劣天气情况下，并非所有员工都能实行远程工作。这可能导致在紧急情况下无法及时通知所有部门的员工应对措施和应急程序。这增加了券商在营运操作中出现失误的风险大幅上升，甚至出现营运损失。 |
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交收延迟 |
由于现时仍然有券商需要员工通过插卡方式启动系统处理交收结算，如未能解决这方面问题，将导致交收延迟及无法按时完成交收。 |
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交易延迟和中断 |
恶劣天气情况，如颱风、暴雨等可能会导致交易延迟或中断。这不仅会给投资者造成不便，同时也会对证券商的交易执行和报价系统带来压力。 |
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券商带来额外成本及黑客风险 |
公司必须为员工提供电脑、网路费用、电费、网络中央电话录音系统、网络孖展批核及监控系统、网络合规监控系统、网络结算系统。这些系统系统都必须连结到互联网，但存在黑客攻击的风险，这些都是交易所及券商必须面对的问题。然而，原先的系统使用内联网形式连结到交易所，大大减少了黑客攻击的机会。 |
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市场波动性增加 |
恶劣天气可能会对市场情绪产生负面影响，引起投资者的恐慌和焦虑，从而导致市场的波动性增加。这可能会对投资者的投资决策和证券商的交易活动造成困扰。 |
不宜在恶劣天气下仍然开市。 |
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市场流动性减少 |
当香港在恶劣天气下开市时，可能会出现交通滞塞和市民活动减少的情况，这可能会导致市场的流动性降低。流动性的减少可能会使得证券交易变得困难，尤其对小型股票而言，更容易出现价格过度波动，可能触发强制平仓，损害投资者利益。 |
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资讯不对称 |
在恶劣天气下，市场资讯的传递可能会受到限制，可能会出现资讯不对称的情况。这或会对投资者的决策能力和证券商的研究分析带来困难，甚至可能引发操控市场的行为。 |
建议在恶劣天气下，上市公司若需发布特别通告或重大消息，应考虑全日停牌交易，以便市场有足够时间接收及消化消息。 |
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延长交易时间及更改香港公众假期，以迁就邻近地区的交易日子无助成交增加
有消息指出，政府为延长交易时间及日数，正进行取消香港特定长假期的研究，以使其与附近市场保持一致，本会对此反对。首先，关于交易时间，我们为什么不考虑效仿内地在下午3时收市？我们还需要思考，延长交易时间是否会鼓励投资者额外投入资金？情况就像若市民的就餐时间增加，他们就会多吃一餐饭吗？同样地，延长交易时间是否会增加交易所和券商的成本？「磨烂席」并不明智。在「一国两制」的框架下，保留内地和香港各自的独特优势是至关重要的。
进一步往前看，以沪伦通和美国ADR预托证券为例，是否意味着英美两国市场也要迁就内地市场吗？这似乎是一个不太切实际的情况。这些改动可能对各行各业和广泛的人群产生深远的影响，同时也会牵涉到重大的劳工及福利改动。取消復活节、佛诞、重阳节、圣诞节等节假日可能对航空业、旅游业、饮食业、零售业等各行各业造成重大冲击。因此，政府应充分考虑到各行业的需求和民众的权益。
最后，本会再次敦促政府应谨慎考虑在充分完善保障人身安全的情况下，才实施在恶劣天气下开市的措施，同时无需延长交易时间或更改香港的公众假期，藉以增加交易日子，及改善股市成交情况。
敬祝
政安
香港证券及期货专业总会
会长
陈志华 谨启
二零二三年十月十一日
本会于2023年10月18日举行的持续培训课程（CPT），有关政府及港交所将探讨市场在恶劣天气下继续运作的安排，以Zoom形式向会员进行即时民意调查。有七成表示反对。
