本會對港交所回應關於下調香港證券市場股票最低上落價位的諮詢意見總結
刊登日期: 2024-12-17
本會對港交所回應關於下調香港證券市場股票最低上落價位的諮詢意見總結
1. 對市場微結構優化的支持：
- 本會在其文件中表達了對港交所建議的廣泛支持，特別是在下調最低上落價位的兩階段方案中，本會表示認同。這表明本會認為這些調整將有助於提升市場的流動性、降低交易成本，並改善市場的整體效率。港交所的諮詢總結強調了市場對這些變革的正面反應，尤其是在第一階段的實施中獲得了多數支持。
2. 維護單一價位表模式的立場：
- 本會在文件中不贊成採用多價位表模式，認為這將增加市場的複雜性和運營成本，並可能引發不必要的市場混亂。本會主張應維持單一價位表模式，以確保市場運作的簡單和透明。這一立場在港交所的諮詢總結中也得到了廣泛支持，約80%的回應者主張維持單一價位表模式，這反映了業界的普遍共識。
3. 對報價規則調整的建議：
- 本會建議，將買賣盤輸入的限價從目前的±24個價位提升至±48個價位，以增加交易的靈活性和效率。這一建議旨在減少下調最低上落價位可能帶來的限制收窄的影響。港交所在總結中也考慮了這一建議，並提到將以百分比（5%）為基準進行調整，以達到類似的效果，並與國際標準保持一致。
4. 技術和系統準備的重要性：
- 本會強調，所有變動必須清晰明確，並給予市場參與者充足的準備時間，確保系統和技術設施能夠適應新規則的實施。港交所在其總結中也承諾，在第一和第二階段的實施前，將提供至少六個月的準備時間，以確保市場能夠順利過渡並準備充分。
5. 市場流動性和投資者影響的考量：
- 本會指出，下調最低上落價位可能對市場流動性和系統設施造成的潛在影響需要被充分考量。港交所也計劃在第一階段的實施後進行市場影響的觀察和評估，以確保這些變革不會對市場流動性造成負面影響，並在此基礎上決定是否進行第二階段的推行。
香港證券及期貨專業總會
會長
陳志華
2024年12月17日
2024-08-15 橙新聞 葉漢德｜港交所調低最低上落價會帶來什麼
2024年9月18日 相關本會回應
回應聯交所諮詢文件建議下調香港證券市場股票最低上落價位
1. 對市場微結構優化的支持：
- 本會在其文件中表達了對港交所建議的廣泛支持，特別是在下調最低上落價位的兩階段方案中，本會表示認同。這表明本會認為這些調整將有助於提升市場的流動性、降低交易成本，並改善市場的整體效率。港交所的諮詢總結強調了市場對這些變革的正面反應，尤其是在第一階段的實施中獲得了多數支持。
2. 維護單一價位表模式的立場：
- 本會在文件中不贊成採用多價位表模式，認為這將增加市場的複雜性和運營成本，並可能引發不必要的市場混亂。本會主張應維持單一價位表模式，以確保市場運作的簡單和透明。這一立場在港交所的諮詢總結中也得到了廣泛支持，約80%的回應者主張維持單一價位表模式，這反映了業界的普遍共識。
3. 對報價規則調整的建議：
- 本會建議，將買賣盤輸入的限價從目前的±24個價位提升至±48個價位，以增加交易的靈活性和效率。這一建議旨在減少下調最低上落價位可能帶來的限制收窄的影響。港交所在總結中也考慮了這一建議，並提到將以百分比（5%）為基準進行調整，以達到類似的效果，並與國際標準保持一致。
4. 技術和系統準備的重要性：
- 本會強調，所有變動必須清晰明確，並給予市場參與者充足的準備時間，確保系統和技術設施能夠適應新規則的實施。港交所在其總結中也承諾，在第一和第二階段的實施前，將提供至少六個月的準備時間，以確保市場能夠順利過渡並準備充分。
5. 市場流動性和投資者影響的考量：
- 本會指出，下調最低上落價位可能對市場流動性和系統設施造成的潛在影響需要被充分考量。港交所也計劃在第一階段的實施後進行市場影響的觀察和評估，以確保這些變革不會對市場流動性造成負面影響，並在此基礎上決定是否進行第二階段的推行。
香港證券及期貨專業總會
會長
陳志華
2024年12月17日
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